什么是債務置換？債務置換的方式有哪些？

什么是債務置換?

債務置換(bond swap)不同于企業之間常見的債務股權置換(Debt/Equity Swap)。它是債券持有人作出決定賣出一個或多個所持有的債券，以交換其他被認為是相同或類似的市場價值的債券的一種規避風險的手段。

債務置換的方式有哪些?

1、由銀行購買，是地方政府和商業銀行正常契約行為。比如商業銀行A直接動用超儲購買用于置換商業銀行B對城投貸款的債券。對整體商業銀行來說，表現為超儲不變，僅資產結構改變，由高息短期貸款變為低息長期的債券。

2、引入央行，央行通過PSL或再貸款給商業銀行A(或政策性銀行)去購買用于置換商業銀行B對城投貸款的債券，有點類似QE，并且可以繞過《中國人民銀行法》29條的限制。對整體商業銀行來說，表現為超儲增多(央行資產規模擴大的部分)，資產結構也發生改變，由高息短期貸款變為低息長期債券。