中興通訊上半年營收增長13% 運營商網絡的毛利率最高

中興通訊(000063. SZ)近日披露了上半年業績，財報顯示，公司上半年營業收入為598.2億元，同比增長 13%，歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為45.7億元，同比增長12%。

報告期內，中興通訊的運營商網絡業務實現營收387.2億元，在整體營收中占比為65%，同比增長10%，主要是由于固網、核心網、服務器等產品營業收入較上年同期增長。該業務主要提供無線接入、有線接入、承載網絡、核心網、電信軟件系統與服務等創新技術和產品解決方案。截至目前，中興通訊已與全球 110多家運營商開展5G合作，覆蓋中國、歐洲、亞太、中東等主要市場。

消費者業務主要開發、生產和銷售智能手機、移動數據終端、家庭信息終端、融合創新終端等產品，以及相關的軟件應用與增值服務，上半年實現營業收入143.9億元，占總收入的24%。受益于家庭信息終端、手機等產品收入提升，該業務較上年同期增長17%。

政企業務上半年實現營業收入67.1億元，營收占比為11%。該業務基于“通訊網絡、物聯網、大數據、云計算”等產品，為政府以及企業提供各類信息化解決方案。

三大業務中，運營商網絡的毛利率最高，達45%，政企業務和消費者業務略低，且在今年上半年同時出現同比下滑。報告期內，中興通訊的綜合毛利率為37%。

經營活動產生的現金流量凈額為35億元，同比腰斬。中興通訊解釋稱，主要是由于公司報告期內購買商品、接受勞務支付的現金增加。財報顯示，上半年該項目流出現金同比增加34%。

中興通訊高度重視研發投入，上半年研發支出為101.5億元，同比增長15%，主要是由于持續進行5G相關產品、芯片、服務器及存儲、創新業務等技術領域的投入。研發投入金額占營業收入比例為17%，稍高于去年同期水平。銷售費用為44.2億元，主要是由于本集團本期廣告宣傳費增加。銷售費用率為7%。

2022年，中興通訊進入戰略超越期，在保持第一曲線業務穩中求進的同時，快速拉升第二曲線業務。第一曲線是以無線、有線等產品為代表的CT業務，第二曲線指的是以IT、數字能源，終端為代表的新興業務。

瑞信發布研究報告稱，中興通訊2022年Q2盈利好過預期，收入和毛利率則差過預期，將目標價由25.5港元下調至22.1港元。

8月29日，財報發布后的首個交易日，中興通訊股價報收24.08元/股，較上一個交易日下滑1.83%，公司當前市值為1140億元。